从造富神话到退市收场，复盘暴风科技辉煌与暗淡中的偶然和必然

“这个国际是荒唐的，本质上是偶尔的，成功也是，要随时做好什么都没有的预备。”冯鑫在2016年一次采访中说的这段话，现在看来，就像是一句写给暴风的墓志铭。

而在实控人被捕的一年零一个月之后，摇摇欲坠的暴风集团总算迎来了宿命般的结局。

早在7月初因延期两个月未发表2019年年报而被暂停上市的暴风集团，在8月28日被深交所公告停止上市。

从前的高光时间

即使是现在提起暴风，人们津津有味的，依然是它从前发明的股市传奇：2015年3月，暴风科技上市，在40个买卖日内拿下36个涨停板，股价从7块多飙升至300多块，市值一度逾越400亿元，逾越了其时最大的视频网站优酷。就连其时的冯鑫自己也不得不供认，除了妖股，没有更适宜的词来描述它。

暴风集团内部10个亿万富翁、31个千万富翁、66个百万富翁就此诞生，有离任职工回想，那段时间每天都要用计算器算一算自己的身价又涨了多少。

暴风科技在A股商场近乎神话般的体现，乃至引发了当年包含360、当当网、分众传媒、伟人网络等多家公司回A潮。

财经作家吴晓波曾在当年一篇专栏的最初写道，“当暴风科技的涨停板记载到达20个的时分，至少有四位互联网老兵打电话给我：‘晓波兄，你能给咱们解释一下嘛，现在的商场究竟怎么了？’当第35个涨停板呈现之后，一切的人忽然变得十分幽静了。”

现在回过头来看当年本钱对暴风近乎无脑的追捧背面，咱们能总结出的原因，也无非是那几点：其时创业板科技股标的较为稀缺；VR概念盛行一时；商场对暴风高科技互联网公司的认知等等…..

其实，还有一个最简略的或许被遗忘了的原因——好用。在2010年曾经，作为装机必备软件的暴风影音，曾具有现在一切视频软件上简直见不到的超强解码功用，在版权认识单薄的时代，凭仗这个功用，暴风影音能够说是独霸全国。

可跟着国内版权认识逐步进步，暴风影音的集成形式总算难以为继，再加上内容更新缓慢、僵硬嫁接其他产品等原因，原先群众基础较高的暴风影音播映器的运用体会日薄西山，逐渐被其他同类产品替代。

体育是终究一根稻草

股价一路狂奔的时分，冯鑫不免有些胀大。

许是打定了主见不走优爱腾砸巨资买版权做克己的路子，暴风挑选向其他范畴布局和扩张。一起，暴风也没忘了向它的教师乐视学习炒概念、造生态，当暴风的故事开端遭到质疑，股价不稳的时分，冯鑫提出了“N421”战略，其间的“2”指的便是体育和影业。

2016年，正是体育版权被追捧，乐视体育风头正劲的时分。

很快地，暴风集团联合光大浸辉等设立了规划达52亿元的浸鑫基金，并在2016年5月以47亿元的价格收买了英国体育版权巨子MP&Silva多达65%的股权。有媒体报道称，正是在浸鑫基金的前期征集过程中，冯鑫对光大相关人员受贿，为日后东窗事发埋下了伏笔。

彼时的冯鑫满脑子想的是收买完成后便能将这份“优质财物”注入上市公司，然后提高股价；虽然是以2亿撬动52亿的资金盘，作为出资方的光大也一点点不慌，由于冯鑫和暴风已签字为其兜底。一切人趾高气扬满心等待，没有人知道，正是这场并购将暴风集团完全推入深渊。

暴风体育建立后，冯鑫更是豪言“暴风体育要用100天逾越腾讯和乐视”。

天不遂人愿，2016年证监会开端收紧相关方针，MP&Silva无法如愿注入到上市公司中来。此外，跟着体育版权商场竞争日益剧烈，这家公司手中大批的体育版权到期而无力续约，总算在2018年被英国法院宣告破产。

52亿资金打了水漂，除了光大，更将招行、华瑞银行、爱建信任等闻名金融组织拖入泥潭，而现金流本就严重的暴风集团却已无力买单。

2019年，冯鑫被采纳强制措施，其时暴风并未发表原因。直到本年7月底，暴风才公告称，公司法人冯鑫被检方以涉嫌对非国家工作人员受贿罪提起公诉。

其实除了体育，暴风集团还染指了音乐、游戏、金融、秀场等范畴，而跟着冯鑫被捕，暴风集团从主线事务开端堕入全线崩溃，紧接着爆出亏本、事务线停摆、拖欠职工工资、金融产品延期兑付，乃至几度被列入老赖黑名单。

直到本年上半年，暴风集团已无法聘请到财务总监和审计组织，仍在职的部分职工仅坚持日常运营，底子无力编写2019年年报。

崩盘是必定的

作为暴风的魂灵人物，冯鑫不是没尝试过自救：2016年，暴风集团一度想经过定增方法以10亿价格收买一家影视公司，但跟着A股对影视文化类并购的收紧，这一方案也终究失败。

2018年，暴风提出全面聚集电视事务的战略，并追求将电视事务全体注入上市公司。其时暴风电视事务运营主体暴风统帅宣告取得8亿元融资，但这笔融资并未能让暴风TV走出窘境。年报显现，2018年暴风TV收入同比下降29.76%，且为加大商场占有率，采纳贱价出售的方针，毛利率由上期的-7.15%下降至-31.97%。

暴风走到退市这一步，和乐视的陨落其实是异曲同工，都是盲目扩张，摊子铺得太大的成果。乃至有人直言，暴风在商场留下的价值印记比乐视更浅。

曾有律师总结，“暴风集团和乐视网都是本钱商场浮躁期的典型代表，对商场和出资者不行敬畏。”

冯鑫曾在2017年的集团内部年会上反思暴风“真的没有一个很强悍的事务”，中心事务缺少盈余才能是个残暴的实际：上市前的暴风影音广告收入在总营收中一度占比近九成，放在今日也无可对抗。可跟着线上播映替代线下播映，用户跟着内容跑，不愿砸钱买IP的暴风影音用户很多丢失，其广告收入也随之下降。

而暴风TV在销量上既拼不过海信、创维等传统电视排头兵，也比不上小米这些互联网新式硬件企业，其赔本赚吆喝的贱价战略更无异于自杀式突击。

VR方面，承载了暴风集团最多“科技”特点的暴风魔镜所在的商场并不老练，VR眼镜的大火不过是稍纵即逝。而最初为招引本钱，冯鑫又与中信本钱签下对赌协议：假如魔镜没有在2020年末前达到被并购或上市的条款，冯鑫将承当资金保本和回购的职责。

和押宝体育的结果相同，冯鑫在魔镜事务上也赌错了，终究导致手中持有的327万股暴风集团股份被司法冻住。

后来回想起这一段的时分，冯鑫说道，“现在回头来看，其时仍是有胀大的心态。”……“看到魔镜的工业环境发生变化满足敏锐的话，魔镜的问题就不会那么大，也会更早一年聚集TV，现在的境况也会大不相同。”

2018年7月，暴风呈现资金危机时，集团订阅号发布的一篇冯鑫与商场部职工2小时对谈的长文，通篇读下来便是一道《罪己诏》，冯鑫自己一人揽下一切罪责：不怪大环境、不怪事务团队、不怪债务人。事实上这也契合职工眼中冯鑫的形象：过度仁慈、个人英雄主义。

熟读《道德经》的冯鑫崇尚适应天道、无为而治，一起又奉行“存在主义哲学”，以为这国际和人的命运是偶尔而荒唐的。

在暴风上市之初突破百亿市值，动态市盈率逾越250的时分，作为暴风掌舵者的冯鑫除了失语的狂喜，脑中是否曾闪过一会儿的理性要去剖析一下这背面的合理性？商场和出资者会疯会失掉沉着，而企业经营者和管理者总该时间坚持清醒。

失望地看，暴风的鼓起、强大有着幸运的成分：比如最初正寻求阿里出资时，忽然被奉告能够上市；又像赶上了科技股稀缺的好时分；刚好站上了VR的风口……而暴风的衰败和消亡却带有某种宿命的必定性：贪大、冒进、自不量力，互联网发家却非要学小米用硬件去获取用户……在冯鑫或许并不爱看的儒家经典《周易》里有这样一句话，“德不配位，必有灾殃”，事务才能不足以匹配市值的“妖股”暴风，结局早已注定。

 

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